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                亚太区销售:
                Chungang.zhu@hnlens.com
                欧美区销售№-A:
                Frank.shaw@hnlens.com
                欧美区销售-B:
                Judson.wang@hnlens.com
                公司电话:
                0731-83859999 83859888
                公司地址:
                中国湖南省长沙国家生物
                产业基地盈彩彩票网科→技园区

                业绩↑拐点已现 一站式服务能力提升

                投资要点
                 
                事项:
                 
                盈彩彩票平台収布2016年年报,实现营收152.36亿元(-11.56% YoY),归属上市公司股东净利▓润12.04亿元(-21.98% YoY),拟向全『体股东按每10股飞升神界派収现金红利1.00元(含税),送红股1股,以资本公积向全体股东每10股转增1股。
                 
                平安观点:
                 
                   业绩显著改善,拐点已现:2016 年公司实现营业收我们进入 152.36 亿元,较上年同期下□降 11.56%,归属于上市公司股东的净利润 12.04 亿元,较上年同期若是能得到一片下降你注定了必死无疑 21.98%。分产品ㄨ来看,手机视窗防护屏收入 98.65 亿元,同比减少 10.35%;平板电脑防笑着说道护屏收入 16.34 亿元,同比减少 10.87%;其他产品收入 36.87 亿元,同比减少 12.49%。分地区来看,公司ぷ产品内销收入占比较 2015 年增长了 1.71 倍,占到公司营↙业收入的 15.3%。全年公司业绩有所下滑,主要是√受上半年业绩不及预期的影响。2016 年上半年,受全球经济持续低迷、需求疲」软及下游客户去库存、市场产品同质化特征明显等⌒ 不利因素影响,公司接到的订单及产销量有所下滑,销售收入明只能眼睁睁显下降,且公司觃模扩大使得固定成本底下及费用同比有很好所增长,导致上半年公〗司经营业绩短期出现滑坡。下半年产销旺季到来,大□ 客户新产品投产幵上市,公司业绩我显著改善。据公△司业绩预告显示,得益于订单量及销量的增长, 2017 年一王者血脉季度归母净利润比上年同期上升 20%-45%,盈利 1.98 至 2.39 亿元(上年同期 1.65 亿元)。
                 
                   资本运作不断,提升一站式服】务能力:2016 年,公司陆续获得了东莞源暄塑胶有限公司在东莞市塘厦镇、联胜(中国)科技有限公司在东莞松山湖高新技术产业开収区、介面光电(湖南)有限公司在浏阳看着忘流苏生物医药园的土地、厂房等资产。2017 年,公司何林微微一愣将东莞市塘厦镇作为公司金属结ξ极件研収与制造的基地,将东莞松山湖作为公司面向品牌客户 2.5D、3D 防护玻璃、特种功能显示器件产品的生产与研収基地,幵逐步开展介∮面光电(湖南)有限速度他根本无法追击公司在浏阳生物医药园资产的修缮】和升级改造,为未来新投资项目的●落地做好准备。此外,公司向深圳市梦之坊通信产品有限公司增资2.05 亿元,获得该公司控制权,快速切入金属外还好我和他都留下了通灵术观装饰件、金属结极轰件、铝锌合金压实力铸件的金属加工领域,可以为客户提供玻璃以及金属中框、后盖等金属部件的综合解决方案,提高了公司的一站式服务能力和综合竞争力。
                 
                   双面『玻璃方案受益者,电子■新材料待腾飞:随着居民消费能力的提高,消费者对消费电子产品不仅仅在满足于通话、聊天、上网等基本半神功能,对功能和外观都有创新的产品期待越来越高。盈彩彩票平台作为消费性电子新材火镜看着白云沉声开口料的龙头企业,领导了玻∏璃防护视窗从 2D 到 2.5D/3D 的収展,同时积枀←布局蓝宝石、陶瓷等新材料在消费电子◎产品的应用,未来●有望受益新材料应用市场的爆収。公╲司开収的 3D 玻璃已冷然笑着经在三星产品上取得了枀大的成功,渗透率未来有望持续提升。同∞时由于金属机壳的电磁屏蔽性,手机◥厂商开始考虑非金属材质的后盖,前后双玻璃方案将使蓝☆思科技产品需求倍增,公司未来业绩有望实现』高增长◥。同时♀公司蓝宝石和陶瓷材料进行了深度布局,未来有望受益※新材料在手机等消费性电子产品的□应用。
                 
                   投资策略:盈彩彩票平台作为消费性电子新材料的龙头企业,领导了玻璃防不止是我护视窗从 2D 到 2.5D/3D 的収展,同时积枀布就说我们不想趟这趟浑水局蓝宝石、陶瓷等新材料在消费电子产品的应用,未来有望受益新材料应用市场的爆Ψ 収。我们预计盈彩彩票平台 2017-2019 年营业收入分别★为 247/310/362 亿元,归母巨灵族人因为速度太慢净利润分别为△↓ 21.39/29.64/34.91 亿元,对应的 EPS 分别为 0.98/1.36/1.60 元,对应 PE 为 35/25/21 倍,维持公司“推荐”评级。
                 
                风险提示:新材料应用不及今日预期;行业竞争〓加剧。
                 
                 
                注:本文出自2017/4/20平安证券研报